Ok, así que tenemos un nuevo presidente. ¿Qué sigue?

Buy American. Yo soy.

Por Warren E. Buffett

17 de octubre de 2008 - Omaha

El mundo de las finanzas es un lío, tanto en los Estados Unidos y en el extranjero. Sus problemas, además, se han fugas en la economía general, y las filtraciones están ahora convirtiendo en un gusher. En el corto plazo, aumentará el desempleo, la actividad empresarial se tambalee y noticias seguirá siendo temible.

Así que ... he sido la compra de las poblaciones de América. Esta es mi cuenta personal estoy hablando, en los que anteriormente de propiedad de nada, pero Estados Unidos los bonos. (Esta descripción deja de lado mi Berkshire Hathaway explotaciones, que están todos comprometidos a la filantropía.) Si los precios atractivos seguir buscando, mi no-valor neto de Berkshire pronto será del 100 por ciento en acciones de los Estados Unidos.

¿Por qué?

Una simple regla dicta mi compra: Sea temeroso cuando otros son codiciosos, y ser codicioso cuando otros son temerosos. Y sin duda, el miedo se ha extendido, de agarre incluso los inversores avezados. Para estar seguros, los inversores tienen derecho a ser cautos con elevado coeficiente de endeudamiento de las entidades o empresas débiles en posiciones competitivas. Sin embargo, los temores acerca de la prosperidad a largo plazo de la nación de muchas empresas de sonido que no tiene sentido. Estas empresas sufren de hecho, los ingresos hipo, ya que siempre tienen. Pero la mayoría de las grandes empresas será de beneficio el establecimiento de nuevos registros 5, 10 y 20 años a partir de ahora.

Voy a ser claro en un punto: no puedo predecir el corto plazo los movimientos del mercado de valores. No tengo la menor idea de si las reservas será mayor o menor de un mes - o un año - a partir de ahora. ¿Qué es probable, sin embargo, es que el mercado se moverá más alto, quizá de manera sustancial, mucho antes de cualquiera de sentimiento o la economía acelera. Así que si usted espera para el petirrojos, la primavera será más.

Un poco de historia aquí: Durante la Depresión, el Dow bajo su hit, 41, el 8 de julio de 1932. Las condiciones económicas, sin embargo, mantuvo hasta el deterioro de Franklin D. Roosevelt tomó posesión de su cargo en marzo de 1933. En ese momento, el mercado ya había avanzado un 30 por ciento. O pensar en los primeros días de la Segunda Guerra Mundial, cuando las cosas iban mal para los Estados Unidos en Europa y el Pacífico. El mercado afectado fondo en abril de 1942, mucho antes de Allied convertido fortunas. Una vez más, en la década de 1980, el tiempo para comprar las existencias fue cuando la inflación hacía estragos y la economía estaba en el tanque. En resumen, la mala noticia es un inversor del mejor amigo. Le permite comprar una rebanada de América en el futuro de una marcada reducción de precios.

En el largo plazo, el mercado de valores de noticias será bueno. En el siglo 20, los Estados Unidos sufrió dos guerras mundiales y otros traumáticos y costosos conflictos militares, la depresión, una docena de las recesiones y financieras de pánico, crisis petrolera, una epidemia de gripe, y la dimisión del presidente de una desgracia. Sin embargo, el Dow pasó de 66 a 11.497.

Usted podría pensar que hubiera sido imposible para un inversor a perder dinero durante un siglo marcado por esa ganancia extraordinaria. Sin embargo, algunos inversores lo hizo. El desventurado que compraron existencias sólo cuando se sentían en la comodidad de hacerlo y, a continuación, procedió a vender cuando los titulares de la prensa les hizo mareado.

Hoy en día las personas que estén en posesión de los equivalentes de efectivo se sienta cómodo. No deberían. Ellos han optado por una terrible a largo plazo de activos, uno que paga casi nada y es seguro que depreciarse en valor. De hecho, las políticas que el gobierno seguirá en sus esfuerzos para aliviar la crisis actual probablemente resultar inflacionario y, por tanto, acelerar la disminución en el valor real de las cuentas de efectivo.

Acciones casi seguro que superan en efectivo durante la próxima década, probablemente por un grado sustancial. Los inversores que ahora se aferran al dinero en efectivo son las apuestas que pueden de manera eficiente su tiempo alejarse de ella más tarde. En espera de la comodidad de una buena noticia, que están haciendo caso omiso de Wayne Gretzky el consejo: "Yo a patinar cuando el disco va a ser, a donde no ha sido".

No me gusta opinar sobre el mercado de valores, y una vez más hago hincapié en que no tengo ni idea de lo que el mercado hará en el corto plazo. Sin embargo, voy a seguir el ejemplo de un restaurante que abrió sus puertas en un edificio vacío banco publicitados y, a continuación: "Pon tu boca donde su dinero." Hoy, mi dinero y mi boca decir, tanto acciones.

Warren E. Buffett es el director ejecutivo de Berkshire Hathaway, un holding diversificado.